2019年中国A股与比特币价格高度相关

2019年以来，中国A股市场迎来一波繁荣，每一位在中国股市交易的投资者都感受到了。在另一个投资领域，数字货币投资者似乎也感受到了同样的节奏。每次中国A股大涨，不久前数字货币也开始上涨。那么，A股走势与数字货币走势之间有多大的相关性呢？

由于比特币在数字货币的市场份额上仍然具有绝对优势，而且我在之前的一篇关于场外资金进入的文章中也看到，当大量资金开始流入数字货币时，最先被拉升的是还是比特币的价格，所以longhash选择比特币的价格走势和中国A股上证综指的走势进行相关性分析。

根据coinmarketcap提供的2019年比特币价格数据和雪球提供的上证指数，我们绘制趋势对比图如下（数据截至5.8)：

我们发现，代表中国A股市场走势的上证综指和代表数字货币走势的比特币价格呈现出相似之处。进一步计算相关性后，皮尔逊相关系数为0.66。相关划分中，相关系数高于0.8为高度相关或强相关2019比特币走势，低于0.3为低相关或弱相关，接近0为不相关。因此，上证综指与比特币价格走势呈中度相关性，说明A股市场走势与数字货币市场走势存在一定的相关性。

如果我们仔细观察两者的走势，会发现上证综指的走势相对比特币的价格走势具有一定的优先性。因此，我们将根据天数对数据进行移位，然后进行相关性分析，如下图所示：

图表的 x 轴表示两组数据之间偏移的天数，y 轴是相关系数。有趣的是，偏移一周左右的数据的相关系数最高，接近0.82019比特币走势，高度相关。也就是说，上证综指的走势相对于比特币的走势有1周左右的优先级。如果大幅下跌，那么这个信号也可能会在一周左右的时间里蔓延到数字货币市场。另一个有趣的结论是，两者的相关性在大约 3 周的转换窗口后突然下降，这告诉投资者如果要参考上证综指来预测比特币价格的未来走势，相关性参考范围不应该超过 21 天。

LongHash推测，比特币价格走势与中国A股相关性强的原因在于中国投资者在币圈中扮演着非常重要的角色，而由于数字货币是一种高风险的投资产品，在2018年经济低迷之后，市场将遭受损失。落后于风险相对较低的A股市场，因此A股市场的小春将增加数字货币市场的价格预期，从而带动2019年币圈的崛起。很有意思的是4月下旬A股开始下跌后，按照相关逻辑，A股下跌的信号应该会在21天之内传到币圈，但币圈不跌反涨，尤其是过去。一周内，上证指数与比特币价格指数负相关系数达到-0.896！过去一周，也恰好是美国总统特朗普挑起新一轮中美贸易战之际，可见比特币上涨的逻辑中还包括正在进行的中美贸易战中的资产对冲，而这是A股没有的东西。